最近不少客户来咨询我们，现在市场上有很多定融产品，这一类产品值得购买吗？风险高不高？确实现在市场上的定融产品比前几个月多了不少，尤其是在信托额度紧张的情况下，不少优质定融项目也遭到了哄抢。

今天我们一起来看一看定融产品值不值得投资。

一、定融是什么

定融全称“定向融资计划”，是在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，在金交所备案发行的、约定在一定期限还本付息的直接融资创新产品。

企业、地产公司、城投公司等都可以通过发行定融项目在市场上融资。这么多的产品择优研究院推荐大家优先选择政府定向融资计划。

二、什么是政府定向融资计划

政府定向融资计划是政府投融资平台作为融资主体，在金交所备案发行的定向融资计划。

政府定向融资计划有如下几个特点：

1、政府定向融资计划属于政府投融资平台去中介、直接融资的产品，投资者直接借钱给融资方，无需第三方参与。投资者直接打款到融资方的对公账户，与融资方直接形成借贷关系。

2、政府定向融资计划的发行主体为政府投融资平台，安全性是建立在政府信用基础上的。相较于以民营企业、工商企业和房地产企业为发行人的定向融资计划，政府定向融资计划的风险更可控，在我国政府的信用是远远高于企业的信用的，这也是为什么我们一直推荐客户买政府定向融资计划，不要去买民企做的定融计划，因为政府下属的城投公司道德风险更低、违约的意愿度更低，违约之后处置的意愿度更强，对投资人更有利。

3、政府定向融资计划和政信类信托产品相关方高度重合，不少政府定向融资计划和信托为同款产品，所在区域、融资方、担保方高度重合。

4、政府定向融资计划投资门槛更低，一般10万起投，资金量较少的客户可以选择投资；收益相比较其他固收类产品更高，政府定向融资计划的收益在8%到9%左右。

三、政府定向融资计划如何挑选？

1、分析备案场所金交所

查看备案的金交所是否合规、有无经营资质、是否有负面新闻，无展业资质的金交所产品坚决不购买。

过往就有不少金交所被点名，包括央地协同金交中心、海峡（漳州）金融产权交易中心等。目前我国金交所只有9家，北京金融资产交易所和天津金融资产交易所是行业内老牌机构，其他的均为金交中心。

2、分析融资方与担保方综合实力

政府定向融资计划的融资方、担保方通常为当地政府的投融资平台，我们投资人可以从以下几个方面去看：

交易对手的成立时间，是否是成立时间比较久的平台公司还是新设的平台公司，通常成立时间久的城投平台公司实力更好一些；

交易对手的股权结构与实际控制人，是当地政府直接控股还是间接控股的，通常直接控股的平台公司与政府的黏性更高；

交易对手的主营业务，是否承担着区域内的基础设施建设、土地整改、重点政府项目运营等重要职能；

交易对手的区域地位：查看交易对手是当地主要的城投平台还是边缘的城投平台，这一点要结合股权结构、主营业务综合分析；

交易对手的财务数据、信用评级、有无发债历史、有无负面新闻。

3、分析区域政府

看项目所在区域的行政级别，通常行政级别越高，风险越低；

看区域经济，包括经济总量、经济增速、三产业结构；

看财政收入，包括财政收入总量、一般公共预算收入、政府性基金收入、上级补助收入，财政收入结构是否合理、财政自给率如何；

看政府债务，包括政府债务总量、政府债务率、政府负债率。

4、分析抵押物、质押物

如果有抵押物，可以查看抵押物的性质、抵押物的区位、面积，如果是土地或者房屋，可以查看土地或者房屋的评估价值与抵押率、相关证件他项权证是否齐全；

如果有质押物，通常是应收账款质押，就需要查看质押的应收账款是否有在中登网进行登记，质押率有多少，应收账款的底层债务人综合实力如何。

择优研究院：目前市场上政府定向融资计划比前一段时间增长了不少，但我们深入分析发现质量是参差不齐的，不少资质差的企业也包装成政府定向融资计划，我们投资人看到产品宣传的“信托同款、低风险高收益”等字眼的时候一定要谨慎选择，购买项目还是需要回归项目本源，看项目的融资方、担保方、区域是否优质，风控措施是否齐全，资金流向是否跟政府相关。如果无法辨别可以在专业的理财师的分析下购买。